Los bonos y la renta variable
Muchos empezamos a dudar, aunque sea un poco, de si el mercado sigue siendo alcista. La verdad es que aun no ha pasado a ser bajista de ninguna manera, pero los que miramos muchos mas gráficos además de los de los índices empezamos a tener dudas. En nuestro mercado tenemos un amplio porcentaje de valores (podríamos decir que el 60% aproximadamente) que se podría decir que ya empiezan a estar bajistas en el medio plazo y que están poniendo a prueba las tendencias de largo plazo. Hay algo que también vemos día a día, y es que los valores que sujetan a nuestro índice cada vez son menos y esto ya empieza a mosquear. Por esto lo mejor que podemos hacer este año que viene es vigilar el mercado de bonos.
Vamos a fijarnos en el bono alemán (Bund), podemos ver como la tendencia que viene dibujando desde septiembre de 2005 es fuertemente bajista. Eso es debido en gran parte a que los gestores europeos decidieron pasar de renta fija a renta variable de forma clara, lo que supuso un fuerte impulso en las bolsas del continente. Actualmente esa tendencia bajista se empieza a poner en entredicho y vemos como su cotización se esta moviendo en un canal alcista durante los últimos 6 o 7 meses, e incluso ha obligado a redibujar esa linea bajista y adecuarla al ultimo máximo. Pero a mi parecer la clave del fin de esta tendencia bajista pasaría claramente por empezar a ver que los precios se sostienen de manera clara por encima de los 115 puntos. Esto nos llevaría a pensar que las grandes gestoras han empezado a ver con malos ojos la renta variable y que empiezan a refugiarse de forma clara en la renta fija.
Si la tendencia de los bonos pasase a ser alcista lo mejor seria empezar a pensar muy, muy seriamente en reducir las posiciones en renta variable aunque pensemos que todo ha quedado muy barato.
Os recuerdo que si queréis dejar alguna opinión respecto a si podemos estar ante el fin de un ciclo alcista, lo podéis hacer a través de los comentarios.
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