Cartera fundamental para 2008
Aunque el blog esta encaminado mas hacia el análisis técnico, particularmente no rechazo del todo el análisis fundamental. Me parece que a corto o medio plazo la bolsa se puede comportar de una forma irracional pero normalmente a plazos mayores como pueden ser 5 años o incluso menos, los mercados suelen poner las cosas en su sitio. Todos recordaremos este 2007 como el año en que el mercado puso las cosas en su sitio al negocio inmobiliario o el año que empezó a ponerlas…
Me gustaría confeccionar una cartera de unos 6 valores que estuviera compuesta en su mayoría por compañías de alta capitalización y tuviera un riesgo moderado. La cartera sera revisada de forma trimestral y podremos ir dando entrada o salida a algún valor en esas revisiones si las circunstancias van cambiando. También hay que decir que no habrá stops gráficos, pero se podrían apuntar algún tipo de coberturas si la situación técnica empeora de forma considerable.
A continuación pondremos las compañías seleccionadas y los precios serán los del ultimo cierre del 2007:
En primer lugar elegiremos a BME, una compañía que no para de aumentar sus beneficios de forma constante mientras que no aumenta sus gastos. Todos podemos ver como cada día el volumen de negocio de nuestra bolsa es mayor. Además es una compañía muy interesante de cara a operaciones corporativas en el sector, esta mas barata que alguna de sus comparables y cotiza a un PER 2008 de 17 veces cuando la Deutsche Borse anda por encima de 30 veces.
El precio al que entra BME es de 46,6 €
En segundo lugar pondremos en nuestra cartera al Banco Popular, el cual parece haber acusado en demasía la crisis crediticia. Este banco tiene un tipo de negocio mucho mas conservador que cualquiera de los bancos internacionales que ha obtenido grandes perdidas con los bonos subprime. El único peligro que puede tener la banca mediana es la exposición a nuestro sector inmobiliario y por eso lo vigilaremos de cerca por si hay que sacarlo de nuestra cartera.
Su PER 10 veces para 2008 es bastante moderado y podría ser interesante en una posible fase de fusiones entre bancos medianos.
El precio al que entra POP es de 11,7 €
En tercer lugar entrara la aseguradora Mapfre que también sufre un duro castigo a causa de la crisis subprime. Mapfre es una gran compañía aseguradora que esta entrando en mercados muy atractivos como Brasil o la India y que no tiene nada que ver con aseguradoras de otro tipo que se han visto involucradas en grandes perdidas derivadas de la crisis subprime. En nuestro país es la compañía de seguros que mas reputación tiene y que ofrece mejores servicios a sus clientes. Su ratio de PER 2008 ronda las 9,6 veces.
El precio al que entra MAP es de 3,01 €
En cuarto lugar tendremos a Iberia, una compañía aérea que tiene un flujo de caja que ya quisieran sus competidoras. Esta en una situación estratégica de cara a los vuelos transatlánticos y es una jugosa presa de cara a una operación corporativa. Además ha corregido bastante la subida que la llevo por encima de los 4 € y esta en un precio interesante. Tiene un PER para 2008 de 12,6 veces.
Entra IBLA a 3 €.
En quinto lugar vamos a introducir una small cap, La Seda de Barcelona. Esta compañía era la promesa para este año 2007, pero no ha podido terminarlo peor, la caída que acumula desde máximos es de casi un 40%. El negocio al que se esta encaminando esta compañía parece muy atractivo, y es que el PET es algo que se utiliza en muchísimos productos de consumo. Este año parece que le ha pesado el lastre de su afán por crecer a base de adquisiciones que han provocado deuda y ampliaciones de capital. Ahora a estos precios y con una situación de cuasi monopolio en Europa, La Seda es bastante atractiva de cara al largo plazo. El principal enemigo de la compañía hoy por hoy, podría ser el Petróleo, así que lo vigilaremos de cerca.
SED entra a 1,72 €.
En sexto lugar, a pesar de cotizar a ratios moderadamente altos, elegimos a Iberdrola Renovables. Es una compañía de futuro, en un negocio en expansión. Es una compañía líder en energías renovables y tiene una posición dominante en el sector. Todo apunta a que los futuros gobiernos seguirán mejorando las ayudas a este tipo de compañías para fomentar un desarrollo sostenible. Su PER rondara las 90 veces, pero hay que recordar que estamos pagando expectativas de futuro.
IBR entra a 5,65 €.
